Hay una pregunta que me hago cada vez que una acción que tengo cae un 20 % en una semana: ¿qué habría hecho si no hubiera mirado la cotización? Casi siempre la respuesta es «nada». Y casi siempre «nada» era lo correcto.
Invertir a largo plazo suena sencillo: compras buenas empresas y esperas. El problema es que en el medio aparecen las caídas, los titulares alarmistas y ese conocido que vendió todo justo antes de que subiera.
Acertar con la empresa importa más que acertar con el momento
Nadie sabe cuál es el mejor día para comprar. Lo que sí se puede analizar es qué empresa tienes delante:
- ¿Gana dinero de forma recurrente o vive de una buena racha?
- ¿Tiene la deuda bajo control?
- ¿Su producto seguirá haciendo falta dentro de diez años?
- ¿Reparte dividendos de forma sostenida?
Una empresa sólida comprada en un mal momento suele terminar dando buenos resultados. Una empresa floja comprada en el mejor momento, rara vez.
Las caídas son parte del camino
Cualquier acción que haya multiplicado su valor en veinte años pasó por bajadas fuertes. En el gráfico a largo plazo ves una línea que sube; si haces zoom, aparecen sustos del 30 o 40 % que en su momento parecían el fin del mundo.
El pánico tiene una trampa: vender después de una caída convierte una pérdida temporal en una pérdida definitiva. Y te deja fuera cuando llega el rebote, que suele ser rápido.
A mí me funciona tener reglas escritas antes de comprar. Por qué compro esa empresa, qué tendría que pasar para venderla (algo del negocio, no del precio) y cuánto pesa en la cartera. Cuando llega la tormenta, releo esas notas. Si el motivo sigue en pie, no toco nada.
Mirar hacia atrás para ganar perspectiva
Un ejercicio que ayuda mucho es calcular qué habría pasado si hubieras comprado una acción hace 5, 10 o 20 años y no hubieras hecho nada más. Para la bolsa de Copenhague, en Aktieradaren.dk tienen una calculadora que muestra cuánto valdrían hoy 10.000 coronas invertidas en empresas como Novo Nordisk, Maersk o Carlsberg, con y sin reinvertir dividendos. Está en danés, pero se entiende sin problema:
Beregner fra Aktieradaren.dk
De herramienta para calcular y proyectar las ganancias hay miles e internet está relleno. Nosotros hemos puesto esta porque es muy sencilla de usar y muy intuitiva. La web está en Danes, pero puedes usar el traductor de chrome para usarla.
Lo interesante no es solo el número final, sino el recorrido: años planos, caídas duras y, aun así, un resultado que compensa a quien se quedó dentro.
Al final, la gran ventaja del inversor particular no es la información ni la velocidad. Es poder esperar. Un fondo tiene que rendir cuentas cada trimestre; tú no.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto tiempo es «largo plazo»? Como mínimo cinco años, y lo ideal es pensar en diez o más. Por debajo de eso, el ruido del mercado pesa demasiado.
¿Qué hago si una acción cae un 30 %? Primero, nada. Después revisa si cambió algo en el negocio: ventas, márgenes, deuda. Si la tesis sigue intacta, la caída es ruido. Si el negocio se rompió, vender es razonable, aunque duela.
¿Reinvertir los dividendos marca la diferencia? Bastante. En plazos largos, una parte importante de la rentabilidad total sale de los dividendos reinvertidos. Si comparas las dos opciones en la calculadora de arriba, lo ves enseguida.
¿Las rentabilidades pasadas garantizan las futuras? No. Mirar atrás sirve para entender cómo se comporta una acción y entrenar la paciencia, no para predecir lo que hará.